Os analistas de investimentos voltaram a adotar uma visão mais construtiva para as ações da locadora de veículos Localiza (RENT3), que já subiram 38% no ano.
Na última semana, o Itaú BBA elevou o preço-alvo da companhia de R$ 50 para R$ 54, reiterando recomendação de compra. O banco avaliou que a locadora de veículos continua como uma boa alternativa diante da melhora do sentimento macroeconômico. Às 11h21 (horário de Brasília) desta segunda-feira (24), as ações da companhia subiam 2,62%, cotadas a R$ 43,14.
Por outro lado, o BBA destacou que é preciso ter cautela quanto ao tamanho da posição e à volatilidade. Nesse sentido, as estimativas do banco estão mais alinhadas ao consenso, com preço em relação ao lucro (P/L) de 11,1 vezes estimado para 2026. Para 2027, a projeção é de lucro líquido de R$ 5,1 bilhões, crescimento de 24% em base anual com a queda das taxas de juros.
O BTG Pactual, por sua vez, reiterou recomendação de compra e elevou o preço-alvo de R$ 53 para R$ 55, graças à combinação de expansão de múltiplo por menor custo de capital e crescimento do lucro líquido sem revisões negativas.
A instituição financeira prevê lucro líquido de R$ 4,2 bilhões em 2026, o que representa um crescimento anual de 25% e continuidade em 2027, enquanto o impairment acima do necessário criou um colchão que reduz o risco de cortes nas estimativas.
Considerando um múltiplo moderado de 13 vezes e lucro crescendo 25%, o potencial de valorização estimado é de cerca de 45% no ano que vem, com possíveis altas adicionais se os múltiplos avançarem ou se o plano de eficiência reforçar margens.
Terceiro trimestre
Analistas do BTG lembram que os resultados da Localiza no terceiro trimestre foram neutros, com lucro ajustado influenciado por créditos fiscais e efeitos do impairment em Seminovos, levando o lucro líquido a apenas 2% acima das estimativas. “Assim, o foco não é o trimestre, mas sim o ambiente macro mais favorável com juros menores em 2026, que tem sustentado a ação”, comentam.
A teleconferência teve tom mais positivo, com gestão passando de cautela para confiança, esclarecendo pontos sobre depreciação, spreads de retorno sobre capital investido (ROIC) e margens, e reafirmando que, uma vez restabelecidos os spreads, a empresa retomará crescimento.
A administração também antecipou ganhos de margem no quarto trimestre, abordou preocupações sobre competição e reforçou disciplina de preços, o que ajudou a explicar a ancoragem da estimativa de R$ 4 bilhões de lucro líquido em 2026.
Cenário
Quanto ao cenário macro, o BTG destaca que Localiza é uma forma alavancada de capturar a queda de juros, com efeitos positivos no valuation, custo de financiamento e ambiente do setor automotivo, embora existam fatores limitantes.
“No micro, ainda não é possível declarar o fim dos riscos de depreciação, mas a tendência dos preços mostra estabilização, reduzindo a chance de revisões negativas”, pontua o banco. Com expectativas de depreciação controladas, na avaliação do BTG, o principal vetor de resultados passa a ser a queda das despesas financeiras.
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